群雄逐鹿,为何医疗地产独得房企青睐?

齐鲁壹点 2018-09-14 11:15:55
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步入白银时代后,频繁的市场调控政策也不断压缩房企的利润空间,行业的变迁致使房企纷纷谋变,寻求合适自身的转型之路。

近年来,国民经济增速换挡,房地产市场下行压力不断增大,步入白银时代后,频繁的市场调控政策也不断压缩房企的利润空间,行业的变迁致使房企纷纷谋变,寻求合适自身的转型之路。

1践行高周转,平衡风险与利益

由于行业净利润率下滑,快速销售的周转策略在一定程度上增强了企业的盈 利能力,销售规模的快速增长,代表着企业销售周转率的快速上升。“碧桂园、万科、阳光城、新城控股”等都是高周转房企的代表,其共同点都是利用高周转模式来实现快速占领市场,吸引客户流,扩大市场份额,形成品牌溢价,提高资金利润率。

当然,企业需要始终在现金流和盈利之间取得平衡,高周转也需要高效与安全,否则也会无形中加大企业的运营风险。

2多元化业务模式中寻找更多的投资机会

行业转型提速,房地产多元化领域具备着一定的可增长盈利空间,这也使得房企选择多元化策略用来降低行业不确定性风险,“恒大、佳兆业、万达、招商蛇口”等都是多元化房企的代表,它们希望依托地产开发的延伸运营能够为住宅业务提供增值,创造新的消费需求,这也是多数房企多元化的逻辑基础。

但无论是恒大矿泉草草“割肉”,还是金科退出新能源产业基金、融创与乐视的裂变,也都在暗示着房企做“产业”也面临诸多难点。

➤行业红利凸显,房企扎堆掘金医疗地产

纵观整个行业,房地产企业转型方向包括医疗、互联网、金融、文娱等行业,但就目前形势来看,房企普遍对医疗行业更加青睐,医疗地产到底能带来什么?房企纷纷布局医疗产业,又意欲几何?

截至2018年,从TOP 30房企的业务涉及领域来看,几乎已经找不到纯地产开发定位的企业,从产业布局分布来看,房企更多选择与当前业务协同的领域进行产业布局,医疗地产亦成为TOP 30房企当下布局重点。

表:TOP30房企涉及多元化领域

➀随着中国进入老龄化社会,医疗健康服务在未来很长时期内,都会成为较大的民生需求

国家统计局数据显示,我国2017年60周岁及以上人口达24090万人,占总人口的17.3%,其中65周岁及以上人口达15831万人,占总人口的11.4%。根据联合国《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准,当一个国家或地区65岁及以上老年人口数量占总人口比例超过7%时、60岁及以上老年人口占总人口比例超过10%,则意味着这个国家或地区进入老龄化社会。我国在1999年进入老龄化社会,其后不断加剧的人口老龄化的客观事实意味着未来对于医疗产业有较大的需求。

图:2010-2017年中国老龄化人口统计

➁政策导向:“健康中国”的概念已经被“十三五”规划提高到国家战略的高度,医疗行业焕发生机

从政策面看,“十三五”规划将“健康中国”上升为国家战略,健康服务业是国家未来要铁定发展的战略性产业,医疗行业也将成为新的经济增长极。根据国务院发布的《“健康中国2020”战略规划》,随着人口老龄化加速及各种疾病患病率上升,中国的医疗支出近年来呈现稳步增长。

根据数据统计,2012年至2017年,中国的医疗支出总额由19986亿元增至36743亿元,复合年增长率约为13%,医疗支出稳步增长。

图:2012-2017年中国医疗市场规模统计

➤居民健康意识提升,对医疗需求旺盛,上升空间可观

居民健康意识提升, 医疗服务需求持续增长,医疗服务市场规模不断扩大, 但在人均医疗保健支出仍然处于较低水平。2017年我国人均医疗保健支出约为1346元,远低于美国、日本等世界发达国家,未来我国的医疗服务市场规模仍有较大的提升空间。

图:2012-2017年中国医疗市场规模统计

此外当房地产处于低谷期时,多数房企投资医疗地产的背后是看中了医疗地产较高的利润空间,低价的医疗卫生用地相对于高价的住宅用地来说,开发成本相对低廉,医疗增值服务也来带来客观的收益,对于稳定企业的经营具有积极作用,这也是开发商青睐医疗地产的原因之一。

➤医疗辅助养老产业,收并购成为房企进军医疗的主要手段

从涉及医疗地产布局分布来看,TOP30房企以养老地产、专科医院、健康医疗等为布局重点。

以养老地产为例,养老地产实际上是在传统的地产开发中嵌入养老设施和养老服务,并配备一定医疗设施设备和精心打造专业社区医疗管理团队,基本特点表现为“重投入,轻运营”。截止2018年,万科养老业务已经布局全国15个城市,项目数量约为170个,目前已经大致形成随园嘉树(大型养老社区)、随园护理院(国际化老年康复护理机构)和随园之家(社区居家养老服务照料中心)三大产品线,其中又以社区居家养老为重点。

图:万科构建多层次养老服务体系——随园嘉树产品线

医疗地产开发和医院投资运营方面,万达、恒大、万科、世荣兆业等知名开发企业均已有所建树,产品运营方向往往是面向门槛较高或者市场需求比较大的专科医院。由于建设医院项目前期投入大,投入周期较长,这要求企业具备较高的综合开发及运营实力和优秀的资金运作能力。整合医疗等资源与住宅社区也是将“医疗”+“地产”的协同性发展较大化。目前,恒大、绿景在肿瘤、心血管专科医院均有所布局;2014年,恒大收购了韩国知名整容医院原辰(WONJIN),进入了前景庞大的医美行业。

从投资方式来看,通过收购或者投资的方式间接进入医疗行业,是当前房企涉及医疗地产的主流。如宜华地产,2014年以来,先后收购广东众安康后勤集团、广东省网络医院、达孜赛勒康、爱奥乐等医疗企业,从而成功转型成为以医院、诊疗中心运营管理为主的“医疗企业”,其后正式更名为“宜华健康”。

➤机遇与挑战并存,战略规划需周全考虑

医疗行业“毛利率高、现金流充沛”是房企投入医疗地产领域的主要推手,而我国健康服务业的政策导向以及老龄化社会趋势的到来,为养老地产和医疗地产的发展提供了政策支撑和商业潜力,使得房企近年来纷纷布局医疗地产。收入水平及消费水平提升,居民健康意识提升滋生的高端医疗服务需求也是房企涉及专科医院的主要动力。

由此,我们看来地产医疗发展是大趋势,相信在未来将有更多开发商涉及医疗行业,从目前已经进驻的房企来说,他们大都排名在全国TOP30内,综合实力较为雄厚,并且医疗行业属于重资产行业,前期投入高,且投资周期长,如何构建可持续发展的盈利模式也是房企向医疗地产进军的一大障碍。

所以,就房企布局医疗地产来看,需要立足于更长的时间跨度以及制定耐心的战略规划,选择与经验丰富的医疗公司、机构进行合作,制定合乎自身发展的运营模式,寻找、留住优秀的人才,才是房企进军医疗地产的正确“姿势”。(中国指数研究院)

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